Petro Arctic ble etablert i 1997. Drift av foreningen finansieres av foreningens medlemmer, samarbeidspartnere Statoil ASA, Eni Norge AS. og andre oljeselskaper.
 
Foreningen har et eget styre valgt fra medlemsbedriftene. Foreningen samarbeider nært med oljeselskapene Statoil ASA og Eni Norge AS, kommunale og regionale myndigheter og ikke minst kontraktører og underleverandører.